20769 Разработка финансового механизма управления транснациональной корпорацией
Разработка финансового механизма управления транснациональной корпорацией
Введе-ние…………………………………………………………………………...3 1. Теоретические аспекты финансового механизма управления ТНК…….......5 1.1. Сущность финансового механизма управления предприятием ……...5 1.2. Виды финансовых методов и особенности их применения в ТНК…11 1.3. Особенности процесса разработки финансового механизма управления ТНК…………………………………………………………25 2. Анализ финансового механизма управления на ОАО «Лукойл» ………40 2.1. Характеристика организации ……………………………………….40 2.2. Анализ финансовых методов, применяемых на ОАО «Лу-Койл»……………………………………………………………………………..43 2.3. Недостатки финансового механизма управления ОАО «Лу-койл»….47 3. Разработка финансового механизма управления на ОАО «Лукойл» ……52 3.1. Международный опыт по разработке финансового механизма управления ТНК нефтеперерабатывающей отрасли ……………………52 3.2. Предложения по применению финансовых методов на ОАО «Лукойл» ……………………………………………………………………59 3.3. Экономическая эффективность проекта …………………………64 Заключение ………………………………………………………………………66 Список использованных источников …………………………………………..70 Приложения ……………………………………………………………………..75
Введение
На предприятиях различных организационно-правовых форм существуют определенные специфические проблемы управления. В наиболее полном объеме эти проблемы стоят перед крупными высокоинтегрированными структурами, например, корпорациями, которые представляют собой пример диверсификации различных направлений коммерческой деятельности, и наиболее адекватной формой хозяйствования в сложившейся ситуации. Это отчасти обусловлено тем, что в условиях переходной экономики одним из главных условий успешной и стабильной деятельности является концентрация капитала. Собственные источники финансирования, сконцен-трированные в одних руках – в руках высшего менеджмента крупной организации, – достаточно мобильны и могут быть направлены как на развитие перспективных направлений деятельности организации, так и поддержание на плаву секторов, временно оказавшихся в кризисе. В условиях дефицита финансовых ресурсов и низкой покупательной способности населения на месте полуразоренных предприятий в одночасье не построишь преуспевающую промышленную корпорацию, но существуют подходы, уже апробированные в российских условиях, которые позволяют повысить успешность деятельности организаций и вывести предприятия из глубокой экономической ямы. Одним из подходов является создание системы оперативного управления в рамках корпорации. Такая система позволяет более эффективно решать текущие повседневные задачи, сокращать время реакции на влияние внешней среды, а также повышать эффективность использования текущих активов, описание которых дано в настоящей работе. Анализ показывает, что в настоящее время возрастает необходимость именно в оперативном управлении, поскольку углубление и расширение коммуникационных возможностей повышает объемы передаваемой информации, которая влияет на принятие решений. В этой связи, особенно в последнее время, в России, в том числе и на государственном уровне, все большее внимание уделяется оперативным вопросам. Соответственно, в крупных отечественных корпорациях, имеющих различные направления деятельности, каждое направление требует повышенной ответственности в условиях увеличения масштаба деятельности. На это особое влияние оказывает рыночная конкуренция. Эту тенденцию подтверждает и мировая практика: мелкие фирмы конкурируют с крупными организациями только на очень маленьких местных рынках. Существуют примеры преимущества высокоинтегрированных структур над разрозненными предприятиями и в России. Современным проблемам управления финансами посвящены работы видных российских и зарубежных ученых Бакланова И. Т., Глазьева С. Ю., Кохно П. А., Мескона М., Альберта М., Хедоури Ф., Санто Б. и многих других. Разработка и совершенствование финансового механизма управления транснациональной корпорацией является важным элементом поддержания конкурентоспособности в столь крупной организации. Целью данной работы является изучение финансового механизма управления транснациональной корпорацией на примере ОАО «Лукойл». Задачами данной работы является рассмотрение сущности финансового механизма управления предприятием, анализ финансового механизма управления ОАО «Лукойл» и разработка предложений по совершенствованию существующего финансового механизма управления.
1. Теоретические аспекты финансового механизма управления ТНК 1.1. Сущность финансового механизма управления предприятием
Как процесс управления финансовый менеджмент базируется на ис-пользовании финансового механизма - системы организации, планирования и использования финансовых ресурсов. Финансовый механизм - система основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой, то есть система управления финансами предприятий. Финансовый механизм должен способствовать наиболее полной эф-фективной реализации финансами своих функций, их взаимодействию. Таким образом, если финансы - объективная экономическая категория, отражающая объективно существующие денежные отношения по поводу формирования и распределения денежных фондов, то финансовый механизм, - это система управления финансами (система финансового менеджмента).
Рис. 1.1.1. Основные элементы механизма управления финансовой деятельностью предприятия
Содержание финансового механизма управления предприятием показано на рисунке 1.1.1. Как система основных элементов регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятий финансовый механизм включает: 1) государственное нормативно-правовое регулирование; 2) рыночное регулирование (спрос-предложение); 3) внутренний механизм регулирования (планы, нормативы, процедуры, оргструктура); 4) систему методов и приемов управления финансовой деятельности предприятия (технико-экономических расчетов, балансовый, экономико-статистические, экономико-математические, сравнений и др.). Важной составляющей деятельности ТНК является государственное нормативно-правовое регулирование финансовой деятельности предприятия. Принятие законов и других нормативных актов, регулирующих финансовую деятельность предприятий, представляет собой одно из направлений реализации внутренней финансовой политики государства. Законодательные и нормативные основы этой политики регулируют финансовую деятельность предприятия в разных формах. Финансовый рынок также оказывает влияние на процесс управления корпорацией путем рыночного механизма регулирования финансовой дея-тельности предприятия. Этот механизм формируется прежде всего в сфере финансового рынка в разрезе отдельных его секторов и сегментов. Спpoc и предложение на финансовом рынке формируют уровень цен и котировок по отдельным финансовым инструментам, определяют доступность кредитных ресурсов в национальной и иностранной валютах, выявляют среднюю норму доходности капитала, определяют систему ликвидности отдельных фондовых и денежных инструментов, используемых предприятием в процессе своей финансовой деятельности. По мере углубления рыночных отношений роль рыночного механизма регулирования финансовой деятельности предприятий будет возрастать. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам его финансовой деятельности. Так, ряд аспектов финансовой деятельности регулируется требованиями устава предприятия. Отдельные из этих аспектов регулируются разработанными на предприятии финансовой стратегией и целевой финансовой политикой по отдельным направлениям финансовой деятельности. Кроме того, на предприятии может быть разработана и утверждена система внутренних нормативов и требований по отдельным аспектам финансовой деятель-ности. Так же не менее важна система конкретных методов и приемов осуществления управления финансовой деятельностью предприятия. В процессе анализа, планирования и контроля финансовой деятельности используется обширная система методов и приемов, при помощи которых достигаются необходимые результаты. К числу основных из них относятся методы: технико-экономических расчетов, балансовый, экономико-статистические, экономико-математические, сравнения и др. Эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в пол-ном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций финансового управления предприятием. Состав финансового механизма управления показан на рисунке 1.1.2. В состав финансового механизма входят финансовые инструменты (различные формы кратко- и долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на методы, а также обеспечивающие подсистемы кадровое, правовое, нормативное, информационное, техническое и программное обеспечение).финансовых рынках), финансовые приемы и
Рис.1.1.2 Состав финансового механизма управления предприятием
Рассмотрим каждую составляющую финансового механизма управления предприятием более подробно. Финансовый инструмент является экономической категорией рыноч-ной экономики, которая согласно стандарту бухгалтерского учета IAS 32 («Финансовые инструменты: раскрытие и представление») представляет собой любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств другого предприятия. Под финансовыми активами подразумеваются денежные средства, контрактное право получить от другого предприятия денежные средства или любой другой вид финансовых активов, контрактное право обмена финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально выгодных условиях и акции другого предприятия. Под финансовыми обязательствами подразумеваются контрактные обязательства, как выплатить денежные средства или предоставить какой-то иной вид финансовых активов другому предприятию, так и обменяться финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально невыгодных условиях (в частности, такая ситуация может возникнуть при вынужденной продаже дебиторской задолженности). Ту или иную операцию можно квалифицировать как финансовый инструмент при условии, что в основе операции лежат активы и обязательства и операция имеет форму договора (контракта). Другим элементом финансового механизма управления предприятием являются методы (приемы) финансового менеджмента. Под методами финансового менеджмента подразумевается методологический инструментарий оценки финансов предприятия. Методы финансового менеджмента могут быть многообразны. Основные из них: бюджетирование; финансовый анализ; менеджмент привлечения заемных средств; менеджмент размещения свободных средств; инвестиционный менеджмент; эмиссия, менеджмент капитала; банкротство и антикризисное управление; факторинг; лизинг; страхование; залоговые операции; стимулирование и прочие. Важной составной частью механизма управления финансовой деятельностью предприятия являются системы и методы ее анализа. Основные прогнозно-аналитические методы и приемы финансового менеджмента подразделяются на формализованные и неформализованные. Неформализованные методы основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не с помощью строгих аналитических зависимостей. К ним относятся методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, сравнения, построения систем показателей, аналитических таблиц. Формализованные прогнозно-аналитические методы финансового менеджмента - это формализованные аналитические зависимости. Эти методы вместе с моделями применяются для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия. Следующим элементом финансового механизма управления являются обеспечивающие подсистемы финансового менеджмента. К обеспечивающим подсистемам в финансовом менеджменте относят: 1. Кадровое обеспечение. Система подготовки кадров финансового управления и действующий персонал финансовых служб 2. Правовое и нормативное обеспечение. Распадается на две подсистемы внешнюю и внутреннюю. Внешняя - государственное нормативно-правовое регулирование финансовой деятельности предприятий (как одно из направлений реализации государственной финансовой политики). Внутренняя - нормативы и планы предприятия, регулирующие его финансовую деятельность. 3. Информационное. Система сбора, обработки, анализа и распределения любой информации финансового характера. 4. Техническое и программное обеспечение. Программно-технические средства сбора, обработки, анализа и распределения любой информации финансового характера. Основу механизма управления финансовой деятельностью предпри-ятия составляет финансовое планирование. В составе механизма финансового менеджмента важная роль отводится системам и методам внутреннего финансового контроля. Внутренний финансовый контроль представляет собой организуемый предприятием процесс проверки исполнения и обеспечения реализации всех управленческих решений в области финансовой стратегии и предупреждения кризисных ситуаций, приводящих к его банкротству. Создание систем внутреннего контроля является неотъемлемой составной частью построения всей системы управления предприятием с целью обеспечения его эффективности. Системы внутреннего контроля создаются на предприятии по линейному и функциональному принципу или одновременно сочетают в себе оба эти принципа. В основе этих систем лежит разделение контрольных обязанностей отдельных служб и их менеджеров. В этих традиционных системах внутреннего контроля органической составной частью является и система финансового контроля. В последние годы в практике стран с развитой рыночной экономикой широкое распространение получила новая прогрессивная комплексная система внутреннего контроля, организуемая в компаниях и фирмах, которая называется «контроллинг». Финансовый контроллинг представляет собой контролирующую сис-тему, обеспечивающую концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных направлениях финансовой деятельности предприятия, свое-временное выявление отклонений фактических ее результатов от предусмотренных и принятие оперативных управленческих решений, обеспечивающих ее нормализацию. В систему финансового менеджмента входит как информационное обеспечение, так и управление финансами на основе полученной информа-ции. Таким образом, воздействие финансов на экономику предприятия осуществляется через финансовый механизм - составную честь хозяйственного механизма, совокупность финансовых стимулов, рычагов, инструментов, форм и способов регулирования экономических процессов и отношений.
1.2. Виды финансовых методов и особенности их применения в ТНК
Финансы важнейший инструмент, с помощью которого осуществляется воздействие на экономику хозяйствующего субъекта (страна, регион, предприятие). Финансовый механизм представляет собой систему организации, планирования и использования финансовых ресурсов. В состав
Список использованных источников
1. Закон РФ “О Бухгалтерском учете“ от 21 ноября 1996г. № 129-ФЗ (с изменениями и дополнениями) 2. Положение по бухгалтерскому учету “Учетная политика организации“ (ПБУ 1/98) Приказ Минфина РФ от 9 декабря 1998г. № 60н 3. Положение по бухгалтерскому учету “Бухгалтерская отчетность организации“ (ПБУ 4/99) Приказ Минфина РФ от 6 июля 1999г. № 43н 4. Алекперов В.Ю. Автореферат диссертации на соискание доктора э.н. «Формирование условий и обеспечение устойчивого развития вертикально интегрированных нефтяных компаний (на примере ОАО “ЛУКОЙЛ“)». - http://dissertation1.narod.ru/avtoreferats/85/avtoref85.htm 5. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие для вузов/Под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина и М.С. Сапрыкина. – СПб.: Химиздат, 2001. – 288с. 6. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебное пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова и др. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 192с. 7. Беленькая О., Новикова Е. (ОЛМА) Дивидендная политика российских компаний и ее влияние на рыночную стоимость акций. - http://www.rcb.ru/Archive/ articlesrcb.asp?aid=3388 8. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2002 – 544с. 9. Брагинский О. (Группа независимых экспертов) О чем говорят рейтинги нефтегазовых компаний?. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=488 10. Герасимчук И. (эксперт Центра политической конъюнктуры России) Нефтяные сливки – 2002 /Экономика России: ХХI век/ № 10. - http://www.antax.ru/doc/articles/invest_hsgvc 11. Госдума отрегулирует недра /Коммерсантъ/ вып. 24/12/03. -http://www.karelianeft.ru/news/471.shtml 12. Грабаров А. (Эксперт РА) Рейтинг финансовой эффективности компаний электрической связи. -http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=1319 13. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учебное пособие. - СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2004. – 304с. 14. Заседание расширенной коллегии Минэнерго России /Нефтяное хозяйство/ № Февраль 02’03. - http://old.oil-industry.ru/rus/news_look.asp?Id=1598 15. Ежеквартальный отчет открытого акционерного общества «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ» за 4 квартал 2003 года. 16. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 1998. – 320с. 17. Иванов А. (Тройка Диалог) Как бухгалтерский учет влияет на оценку результатов деятельности компании. - http://www.gaap.ru/biblio/icar16.htm 18. ИК Файненшл Бридж. Нефтегазовый сектор / ЛУКОЙЛ, - http://www.superbroker.ru/companies/lukoil/fin.shtml 19. Институт финансовых исследований Итоги деятельности российских нефтяных компаний в 2002г. - http://www.ifs.ru/body/memo/2003/Jun/ 230603t.doc 20. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 560с. 21. Котляр Э. (Инэк) Комплексная оценка финансово-экономического состояния предприятий. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=79 22. Коэффициенты, применяемые при анализе финансовой отчетности. -http://www.finanalis.ru/?litra/koef 23. Лещенко М. (Гамма Групп) Анализ инвестиционной привлекательности компаний. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=1997 24. ЛУКОЙЛ в прицеле аналитиков. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=2841 25. Манфред Квиринг (Manfred Quiring), 04 июня 2003 «Лукойл» разочаровывает рынок (“Die Welt“, Германия). - http://www.inosmi.ru/text/translation/182768.html 26. Методические указания по подготовке к государственной итоговой аттестации, для студентов 5 курса всех специальностей. - М.: Экономическое образование,2000. - 28с 27. Миловидов К., Мишняков В. (Группа независимых экспертов) Использование отраслевого мультипликатора “капитализация/запасы“ в оценки стоимости нефтяных компаний. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=513 28. Мишняков В. (НИКойл ИК) Специфика анализа нефтяных компаний. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=80 29. Нефтяная компания ЛУКОЙЛ «Годовой отчет 2001» 30. Нефтяная компания ЛУКОЙЛ «Отчет о деятельности 2002» 31. Нефтяная компания ЛУКОЙЛ «Финансовые результаты 1 кв. 2003 года (ОПБУ США) Июль2003» 32. Нефтяная компания ЛУКОЙЛ «Финансовые результаты 1пол. 2003 года (ОПБУ США) Октябрь2003» 33. Нефтяная компания ЛУКОЙЛ «Финансовые результаты 2002 года (ОПБУ США) Июнь 2003» 34. Нефтяная компания ЛУКОЙЛ «Финансовые результаты 9мес. 2003 года (ОПБУ США) Январь2004» 35. ОАО “ЛУКОЙЛ” КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ за 2001 и 2000 гг., подготовленная в соответствии с ОПБУ США 36. ОАО “ЛУКОЙЛ” КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ за 2002 и 2001 гг., подготовленная в соответствии с ОПБУ США 37. ОАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ» Годовой отчет за 2002 год 38. Палий В. Ф. Перспективы применения МСФО в российских организациях / Бухгалтерский учёт/ вып. №8 2003 г. - http://www.buhgalt.ru/a08_2003.htm 39. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: Издательский центр «Академия»; Мастерство, 2002. – 336с. 40. Развитие нефтяного комплекса России в 2002 г. /Вестник Русского экономического общества/ вып. №70, 18.01.2003. - http://www.ress.ru/vest/v4/vestnik70.htm 41. Развитие нефтяного комплекса России в 2003г. /Вестник Русского экономического общества/ вып. №121, 26.03.2004. - http://www.ress.ru/published/oil2003.htm 42. Развитие нефтяного комплекса России в I квартале 2003 г. /Вестник Русского экономического общества/ вып. №82. 12.04.2003, - http://www.ress.ru/vest/v5/vestnik82.htm 43. Розенберг Дж. М. Инвестиции: Терминологический словарь. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 400с. 44. РЦБ «НЕФТЬ РОССИИ. Как воспользоваться благоприятной ситуацией?». - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=1791 45. Савчук В.П. Финансовый анализ деятельности предприятия (международные подходы). - http://www.finanalis.ru/?litra/finanalis/finan_2 46. Самойлов Л.Л. (фирма “ИНЭК”) Практические выводы по результатам анализа финансовых показателей. - http://www.finanalis.ru/?litra/finanalis/finan_10 47. Сетяев В. Акции нефтяных компаний как объект инвестирования. - http://www.directorinfo.ru/article.asp?IDN=26&IDY=2002&IDA=567 48. Сетяев В. Акции нефтяных компаний как объекты инвестирования. -http://www.directorinfo.ru/article.asp?IDN=25&IDY=2002&IDA=558 49. Синягин А. (ЮНИКОН/МС) Специфика и возможности финансового анализа компаний в российских условиях. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=78 50. Синягин А. (ЮНИКОН/МС) Специфика финансового анализа российских компаний: развитие темы на примере конкретного предприятия. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=131 51. Суверов С. (ОЛМА) Фундаментальный анализ на российском рынке. Обобщение опыта. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=130 52. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997 – 518с. 53. Хелферт. Э. Техника финансового анализа. - СПб.: Питер, 2003. – 640с. 54. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: ИНФРА-М, 2003 – 237с. 55. Щиборщ К. (Группа независимых экспертов) Анализ хозяйственной деятельности промышленного предприятия. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesyk.asp?aid=2169 56. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под. ред. Л.Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001-527с.
