10331 Управление портфелем облигаций: принципы и модели
Содержание
Введение 3 1. АКТИВНЫЕ СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ 5 1.1. Стратегии, основанные на прогнозе процентных ставок 6 1.2. Стратегии, основанные на спреде доходности 19 1.3. Стратегии индивидуального выбора ценных бумаг 23 2. ИНДЕКСНЫЕ СТРАТЕГИИ ДЛЯ РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ 25 3. ДОСТОИНСТВА И НЕДОСТАТКИ ИНДЕКСИРОВАНИЯ ОБЛИГАЦИЙ 28 3.1. Индексы облигаций 28 3.2. Методы индексирования 29 3.3. Ошибки слежения и оптимальное индексирование 34 3.4. Активное индексирование 35 Заключение 37 Список использованной литературы 38
Введение Выбор стратегии управления портфелем облигаций, соответствующей инвестиционным целям и политике клиента или института, яв¬ляется основным шагом в процессе управления инвестициями. Стратегии управле-ния портфелем облигаций, как и стратегии управления портфелем акций, могут быть разделены на активные и пассивные. Существенным для всех активных стратегий является необходимость прогноза ожидаемого поведения факторов, влияющих на эффективность управления. Пассивные стратегии основаны на минимальном объе¬ме исходной информации и не требуют систематического анализа и прогноза пове¬дения рынка: В этой работе описывается ряд активных стратегий управления портфелем облигаций и одна из пассивных стратегий — индексирование. Активные портфельнм стратегии можно разделить на четыре вида: стратегии, основанные на прогнозах процентных ставок, стратегии, основанные на кривой доходности, основанные и спреде доходности, и стратегии индивидуального выбора ценных бумаг. Пассивна стратегия управления облигациями, описываемая в этой работе, имеет ту же цель, что и стратегия индексирования акций — воспроизведение по ведения некоторого заранее определенного индекса. Актуальность выбранной темы обусловлена еще и тем, что для анализа результата применения стратегии используется полная доходность. Напомним, было показано, что традиционные меры доходности (такие, как доходность к погашению, и др.) не адекватно оценивают потенциальную эффективность отдельной облигации. Они также не могут быть использованы без специальных оговорок в качестве меры доходности портфеля. Лишь полная доходность за инвестиционный период является адекватной мерой эффективности управления портфелем. Задачи курсового проекта: • Рассмотреть активные теории управления портфелем облигаций • Определить индексные стратегии для рынка облигаций • Определить достоинства и недостатки индексирования облигаций
Список использованной литературы 1. Гражданский Кодекс РФ. 2. ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ» №29-ФЗ от 27.02.2003г. 3. Постановление от 6 июля 2001 г. N 519 "Об утверждении стандартов оценки" 4. Федеральный Закон "Об акционерных обществах" от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ. − 4-е изд. − М.: Издательство "Ось-89", 2002. − 96 с. 5. Борисов Ю. Мировая стальная война. Слияния и поглощения.- июнь 2003. 6. Гитман Л. Основы инвестирования.Дело, 2004г. 7. Томилина Э. Слияния и поглощения: ценность оценки. www.bkg.ru 8. Козодаев М. Слияния и поглощении: алгоритм успеха. "Экономические стратегии", 05.09.2004г. 9. Эванс Фрэнк Ч., Бишоп Дэвид М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: создание стоимости в частных компаниях/ пер. с англ. − М.: Альпина Паблишер, 2004г. − 332 с. 10. Асват Дамодаран. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. − М.: Издательство Альпина Бизнес Букс, 2004 г. − 1342 стр. 11. Рик Рикертсен. Выкуп бизнеса менеджерами. − М.: Издательство Альпина Бизнес Букс, 2004 г. − 404 стр. 12. Грейм Динз, Фриц Крюгер, Стефан Зайзель. К победе через слияние. Как обратить отраслевую консолидацию себе на пользу. − М.: Издательство Альпина Бизнес Букс, 2004 г. − 252 стр. 13. Слияния и поглощения. Путеводитель по рынку профессиональных услуг (Серия путеводителей-справочников "Проверено. Коммерсантъ"). − М.: Альпина Бизнес Букс, The Platzdarm Group, 2004. − 192 с. 14. Хмыз О. Инвестиционные стратегии многонациональных корпораций. - Управление компанией, 2002, N 1. 15. Леонов P. "Враждебные поглощения" в России: опыт, техника проведения и отличие от международной практики. - Рынок ценных бумаг, 2000, N 24. 16. Браславская Мария. ОБЗОР СДЕЛОК M&A ЗА ИЮНЬ–ИЮЛЬ 2004 ГОДА. − Слияния и поглощения. http://www.ma-journal.ru 17. Радыгин. А. Слияния и поглощения в корпоративном секторе. − http://www.likvidation.ru/ 18. Пирогов А.Н. Оценка слияний и поглощений российских компаний. − http://www.vedi.ru/ 19. www.akm.ru 20. www.rbc.ru 21. www.vedomosti.ru 22. www.mmk.ru 23. www.goskomstat.ru 24. www.metalnews.ru 25. www.metalloprokat.ru 26. www.nlmk.ru 27. www.severstal.ru
