20314 Операции коммерческих банков с ценными бумагами
Тема: «Операции КБ с ценными бумагами: проблемы и перспективы развития»
Оглавление
Введение 3 Глава 1. Организационно-правовые основы операций коммерческих банков на рынке ценных бумаг 6 1.1. Понятие и структура рынка ценных бумаг, роль и место коммерческих банков 6 1.2. Ценные бумаги ( виды, классификации....) 9 1.3. Регулирование деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг 21 Глава 2.Анализ деятельности коммерческого банка с ценными бумагами (на примере Сбербанка РФ) 23 2.1. Сбербанк России, как эмитент ценных бумаг 23 2.2 Особенности инвестиционной и посреднической деятельности Сбербанка РФ 36 2.3. Анализ деятельности Сбербанка на рынке ценных бумаг (статистика) 52 Глава 3. Направления развития операций коммерческих банков с ценными бумагами 58 3.1 Проблемы, наступившие в деятельности коммерческих банков в связи с кризисом мировой финансовой системы 58 3.2 Предложения по совершенствованию деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг 70 Заключение 89 Библиографический список 94 Приложение 1. Классификация участников рынка ценных бумаг 97 Приложение 2. Генеральная лицензия на осуществление банковских операций 98 Приложение 3. Свидетельство о внесении записи в Единый Государственный реестр юридических лиц 99 Приложение 4. Свидетельство о постановке на учет юридического лица в налоговом органе по месту нахождения на территории РФ 100 Приложение 5. Организационная структура центрального аппарата Сбербанка РФ 101 Приложение 6. Хронология событий на российском рынке акций в сентябре. Внешние и внутренние факторы динамики 102 Введение
Операции с ценными бумагами являются в современном мире неотъемлемой частью банковского бизнеса. Традиционно они занимают существенную часть вложений банков, как правило, по доле уступая лишь кредитам. Помимо собственных операций с ценными бумагами банки содействуют проведению клиентских операций, выступая посредниками и получая комиссионный доход, а также активно используют эти операции для привлечения ресурсов, размещая и реализуя собственные ценные бумаги. Посредством вложений на рынке ценных бумаг банки ведут инвестиционную или спекулятивную деятельность. В первом случае они осуществляют долгосрочные вложения, основанные на результатах анализа компаний, выпустивших ценные бумаги, и результатах прогноза инвестиционных аналитиков по тенденциям рынка. Получаемый банками в этом случае доход формируется за счет дивидендов по ценным бумагам и роста их рыночной стоимости. Спекулятивные операции представляют собой краткосрочные вложения, осуществляемые с целью извлечения прибыли в процессе колебаний рыночного курса бумаг. Такие вложения могут быть на срок от нескольких часов до нескольких дней или месяцев и могут приносить как высокий доход, так и убытки. Вложения в ценные бумаги, как инвестиционные, так и спекулятивные, за счет более высокого уровня риска способны приносить и более высокий доход. Поэтому в некоторых странах возможность банковских операций с ними, традиционно считающихся высоко рискованными, весьма ограничена. В зависимости от национального законодательства, исторических традиций и особенностей формирования национальных фондо¬вых рынков коммерческие банки играют различную роль. Миро¬вая практика знает два подхода к проблеме сочетания обычной банковской деятельности с деятельностью на рынке ценных бу-маг. Первый подход — банкам запрещено заниматься некоторыми видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, и ограничены отдельные виды непрофессиональной деятельнос¬ти в качестве инвесторов. Он применялся в США, где разделение универсальных банков на коммерческие и инвестиционные было введено как реакция на волну массовых банкротств банков из-за их чрезмерной активности по вложению привлеченных средств клиентов в негосударственные ценные бумаги. Второй подход — это разрешение банкам сочетать обычные банковские операции с большинством операций на рынке цен¬ных бумаг, он преобладает в Европейских странах. Ограничение рисковости банковских инвестиционных операций должно осу¬ществляться введением специальных ограничителей путем госу¬дарственного контроля за банковской деятельностью и повышен¬ного внимания к проблеме конфликта интересов при операциях на финансовых рынках. Этот подход преобладает в ФРГ. С момента зарождения современной российской банковской системы в начале 90-х годов законодательство придерживалось второго подхода. По действовавшему с 1990 г. банковскому зако¬нодательству банки в России являлись универсальными. Россий¬ские банки осуществляют непрофессиональные операции с ценными бумагами по общим правилам, действующим для инве¬сторов и эмитентов, а также в рамках нормативов и по дополни¬тельным правилам, установленным Банком России. Профессио¬нальная деятельность банков на рынке ценных бумаг осуществля¬ется по общим банковским лицензиям, выдаваемым Банком Рос¬сии. Банк России, как единый надзорный и контрольный орган, имеет все полномочия проверять и регламентировать профессиональную деятельность банков, и у него для этого есть возмож¬ность требовать обычную и специальную отчетность, право назначать банковские проверки и применять к банкам санкции. Наряду с этим Банк России применяет ряд ограничений на инве¬стиционные операции банков: повышенные коэффициенты рисковости при расчете коэффициентов соотношения собственных средств банков и различных статей их активов и жесткие требова¬ния к созданию внутренних банковских резервов под потенци¬альное обесценение вложений в ценные бумаги. Целью данной дипломной работы является исследование работы банка с бумагами. Исходя из поставленной цели, задачами исследования явились: - раскрыть понятие и структуру рынка ценных бумаг, а также роль коммерческих банков; - изучить классификацию ценных бумаг; - рассмотреть процесс регулирования деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг; - дать характеристику Сбербанку России как эмитенту ценных бумаг; - выявить особенности инвестиционной и посреднической деятельности Сбербанка России; - провести анализ деятельности Сбербанка России на рынке ценных бумаг; - выявить основные проблемы, наступившие в деятельности коммерческих банков в связи с кризисом мировой финансовой системы; - внести предложения по совершенствованию деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг. Объектом исследования данной дипломной работы является операции банка с ценными бумагами. Предметом исследования является деятельность российских банков на рынке ценных бумаг в период мирового финансового кризиса 2008 года. Поставленные цели и задачи, предопределили структуру дипломной работы, которая состоит из трех глав. Теоретическую базу исследования составили труды ученых- специалистов в области макроэкономики, экономики, финансов, денежного обращения и кредита, рынка ценных бумаг, банковского дела. Нормативную базу при написании настоящего диплома составили: Конституция РФ, законодательные правовые акты в области регулирования финансовых рынков, в т.ч. рынка ценных бумаг, Гражданский кодекс РФ и иное законодательство, регулирующие отношения участников рынка ценных бумаг и банковского сектора.
Глава 1. Организационно-правовые основы операций коммерческих банков на рынке ценных бумаг
1.1. Понятие и структура рынка ценных бумаг, роль и место коммерческих банков
Функционирование рыночной экономики невозможно без раз¬витого финансового рынка, регулирующего инвестиционные по¬токи и обеспечивающего оптимальную для предприятий и обще¬ства в целом структуру использования ресурсов. Финансовый ры¬нок состоит из денежного рынка и рынка капиталов. Разделение финансового рынка на эти две части определяется особым характе¬ром обращения финансовых ресурсов, обслуживающих основной и оборотный капитал. На денежном рынке обращаются средства, которые обеспечивают движение краткосрочных ссуд . На рынке капиталов осуществляется движение дол¬госрочных накоплений . Финансовый рынок – рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений (рис.1.1.) . Рис.1.1. Классификация финансового рынка
Денежный рынок – рынок краткосрочных финансовых требований (со сроком до 1 года). Рынок капиталов – это рынок ценных бумаг со сроком действия более 1 года. Хотя такое деление и является довольно условным, в нем есть определенный смысл, так как на денежном рынке удовлетворяются потребности главным образом в оборотном капитале, а на рынке капиталов – потребности в основном капитале. Рынок капиталов – рынок, на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или ценные бумаги, до погашения которых остается более одного года. Внутри финансового рынка функционирует рынок ценных бумаг, или фондовый рынок. Это рынок, на котором торгуют спе¬цифическим товаром — ценными бумагами, ценность которых определяется стоящими за ними активами. Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность правовых и экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Рынок ценных бумаг существенно отличается от товарных, денежных или других видов рынков, прежде всего особым характером товара, который на нем обращается. Этот товар – ценные бумаги, на которых обозначен их номинал, однако цена этого товара зависит не от величины номинала, а от реального капитала, который он представляет . Международный рынок ссудных капиталов возник на рубеже 50—60-х годов прошлого столетия. К концу 80-х годов общая сумма чистых заимствований на международном уровне достигла уже 14 % от суммы чистых заимствовании на всех финансовых рынках мира вместе взятых. При этом современный этап развития международного финансового рынка характеризуется возрастанием роли и значения рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг — составная и сравнительно прочно обособленная часть рынка ссудных капиталов. Вместе с рынком среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов он образует рынок капиталов (его финансовую часть). Ценные бумаги — особая сфера вложения ссудного капитала, хотя сами они и не являются таковым. Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, представляет собой систему экономических отношений по поводу купли-продажи, где сталкиваются спрос и предложение, и определяется цена. Величина рынка, как известно, непосредственно связана со степенью специализации общественного труда. Этому полностью соответствует рынок ценных бумаг, который тоже развивается вследствие роста специализации эмитентов и инвесторов, т. е. продавцов и покупателей товара «ценная бумага». С одной стороны, растет число эмитентов, осуществляющих эмиссии ценных бумаг, с другой стороны, все более дифференцируются их виды, увеличиваются масштабы их обращения, расширяется круг инвесторов. В общем виде рынок ценных бумаг определен как совокупность экономических отношений выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Рынок ценных бумаг обслуживает как денежный рынок, так и рынок капиталов. Движение средств на финансовом рынке идет от сберегатель¬ной функции к пользователям. В определенных секторах экономи¬ки возникает избыток финансовых средств, в других — недоста¬ток. В связи с этим происходит перелив капитала из одного сектора в другой. Движение средств может происходить через финансовых посредников: банки, страховые и инвестиционные кампании либо напрямую (от заимодавца к заемщику). С одной стороны, финан¬совые посредники способствуют более активному движению ка¬питала, с другой стороны, они увеличивают затраты, связанные с привлечением капитала. Например, предприятие, испытываю¬щее недостаток финансовых ресурсов для приобретения поточ¬ной линии, может обратиться в банк за кредитом либо выпустить облигации. Так как банк за свои услуги берет определенную пла¬ту, которая в условиях инфляции достаточно высока, предприя¬тию может быть выгоднее продать свои облигации непосредствен¬но инвесторам и таким образом снизить трансакционные издер¬жки. Рынок ценных бумаг возникает тогда, когда появляется необ¬ходимость в привлечении дополнительных финансовых ресурсов для предприятия, корпорации, государства и существуют физи¬ческие и юридические лица, обладающие свободными денежными средствами. Именно на рынке ценных бумаг находят друг друга продавцы и покупатели финансовых ресурсов. Фондовый рынок является частью финансового рынка и в условиях развитой рыночной экономики выполняет ряд важней¬ших макро- и микроэкономических функций. В современной отечественной экономической литературе сущест¬вуют две трактовки термина «фондовый рынок». Некоторые авторы рассматривают его как синоним понятия «рынок ценных бумаг», другие — как рынок классических долгосрочных биржевых ценных бумаг: акций и облигаций. В последней трактовке «рынок ценных бумаг» — более широкое понятие, чем «фондовый рынок». В данной работе автор исходит из расширительного толкования термина «фон¬довый рынок», используя его как синоним понятия «рынок ценных бумаг» . В общем виде рынок ценных бумаг определен как совокупность экономических отношений выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками . Классификацию участников ценных бумаг представим в Приложении 1.
1.2. Ценные бумаги ( виды, классификации....)
Согласно экономической теории весь товарный мир делится на товар и деньги. В процессе экономической деятельности всегда возникает необходимость в передаче денег одним лицом (юридическим или физическим) другому. В мировой хозяйственной практике имеются два основных способа передачи денег — путем кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг. Участники рынка вступают между собой в определенные отношения по поводу передачи денег и товаров одним лицом другому. Эти отношения определенным образом оформляются и закрепляются в строго фиксированной форме. В результате ценная бумага является формой фиксации экономических отношений между участниками рынка, но при этом она и сама служит объектом этих отношений. В Гражданском кодексе РФ (ст. 142) дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Таким образом, ценные бумаги можно определить как специальным образом оформленные финансовые документы, в которых зафиксированы определенные права владельца или предъявителя ценной бумаги .
Нормативно-правовые акты 1. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая и вторая) (с изм. и доп. от 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г., 8 июля 1999 г.). // Собрание законодательства РФ, 05.12.199, № 32, ст.3301, Собрание законодательства РФ, 29.01.1996, № 5, ст.410. 2. Федеральный закон от 10.07.2002 №86-ФЗ (ред.от 27.10.2008) «О Центральном Банке РФ (Банке России)» // СПС «Консультант плюс» 3. Федеральный закон от 02.12.1990 №395-1 (ред.от 08.04.2008) «О банках и банковской деятельности»// СПС «Консультант плюс» 4. Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ (ред.от 27.10.2008) «О рынке ценных бумаг» // СПС «Консультант плюс» 5. Инструкция Центрального Банка РФ от 10.03.2006 № 128-И (ред. от 28.03.2007) «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации»// СПС «Консультант плюс» 6. Инструкция ЦБ РФ от 1 октября 1997 г. №1 «О порядке регулирования деятельности банков» // Консультант плюс
Учебники, пособия, статьи 7. Американский кризис subprime-кредитов и его влияние на российский рынок// Рынок ценных бумаг – 2008 - № 3. 8. Банковское дело. Управление и технологии: Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Под ред. проф. А.М. Тавасиева. — 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. 9. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: Учеб.пособие. – М.:ИНФА-М, 2008. 10. В состоянии высокой волатильности // Рынок ценных бумаг – 2008 - № 3. 11. Вы и мир инвестиций. Совместное издание ММВБ и Нью-Йоркской фондовой биржи, учебник для массового инвестора. Учебное пособие – 3-е изд., испр. – М.:Вече, 2006. 12. Годовой отчет Сбербанка Росиии за 2007 год 13. Гражданское право: учеб.: в 3 т. Т.1. – 6-е изд., перераб. и доп. / Н.Д. Егоров, И.В. Елисеев [и др.]; отв. Ред. А.П.Сергеев, Ю.К.Толстой. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. 14. Кузьмина М.Н. Ценные бумаги в Российской Федерации. Правовое регулирование выпуска и обращения. М., Юрлитинформ, 2006. 15. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок.- М., Перспектива, 2005. 16. Маренков Н.Л. Ценные бумаги. Высшее образование. М., Р/Д: МЭФИ. Феникс. 2007. 17. Обзоры финансового рынка Банка России за 2005-2008 гг. 18. Российская экономика в 2007 году. Тенденции и перспективы// Институт экономики переходного периода – 2008. - № 28. 19. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов / Под ред. Проф. О.И. Дегтяревой, проф. Н.М. Коршунова, проф. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 20. Рынок ГКО/ОФЗ: итоги 2007 г. // Рынок ценных бумаг – 2008. – №2. 21. Тютюнник А.В. Банковское дело // А.В.Тютюнник, А.В.Турбанов - М.: Финансы и статистика, 2005. 22. Устав Сбербанка России утвержденный собранием акционеров 10.01.2008 г. 23. Финансовый рынок России. Итоги 1 полугодия 2008 года // Портфельный инвестор – 2008. - № 4. 24. Финансовая отчетность Сбербанка России за 2002-2008 гг. 25. Ценные бумаги / Н.Л. Маренков. – Изд. 2-е. – М.: Московский экономико-финансовый институт. Ростов н/Д: Изд-во «Феникс», 2005.
Электронные ресурсы 26. Аналитические материалы ООО «Брокеркредитсервис» [Электронный ресурс] www.bcs.ru 27. Банки-лузеры на фондом рынке: худшее позади? [Электронный ресурс] Режим доступа: http://bankir.ru/news/newsline/01.10.2008/155938 28. Генкель А. Российский фондовый рынок завершает первое полугодие 2008 г. практически с нулевым изменением [Электронный ресурс] http://www.prime-tass.ru/news/show.asp?id=50053071&ct=comments 29. Институт экономики переходного периода [Электронный ресурс] www.iet.ru 30. Московская межбанковская валютная биржа [Электронный ресурс] www.micex.ru 31. Технический анализ индекса ММВБ [Электронный ресурс] http://www.finam.ru/analysis/charts/default.asp 32. Федеральная служба по финансовым рынкам [Электронный ресурс] www.fcsm.ru 33. Центральный банк России [Электронный ресурс] www.cbr.ru
